市場開始逐步復蘇 精密機械加工頻繁震蕩，上下翻飛

這一周市場開始逐步復蘇，精密機械加工 需求開始啟動，庫存增速明顯放緩。雖然期貨市場頻繁震蕩，上下翻飛，現(xiàn)貨市場總體表現(xiàn)為穩(wěn)中上行。隨著下游施工企業(yè)的陸續(xù)返工，整體成交情況正在趨向正常，市場信心開始轉向謹慎看好。 從供需情況來看，與去年相比，今年由于主動性冬儲意愿銳減，大部分為大型貿(mào)易商被動性的協(xié)議冬儲，中小型貿(mào)易商參與的不多，且今年冬儲政策多以保價為主，因此市場的投機性氛圍要比往年明顯減弱。從主動性來說，精密機械加工廠及大型貿(mào)易商掌握主動權，這種庫存結構不支持價格大幅回落。 后期的走勢需要關注鋼材終端需求情況。”國投安信期貨研究院黑色高級分析師張賀佳稱，精密機械加工廠將針對利潤情況，采取相應的鐵礦石補庫節(jié)奏，屆時鐵礦石價格走勢將呈現(xiàn)不同的特征。若黑色系“領頭羊”成材繼續(xù)走強，帶動黑色系整體回暖，鋼廠保持合理利潤，鋼廠可能在成材需求旺季真正到來前，采取快速集中補庫策略，屆時鐵礦石將繼續(xù)振蕩走強。如果黑色系在成材庫存快速積累背景下迅速走弱精密機械加工廠利潤大幅收縮，將使得部分虧損或利潤偏低鋼廠檢修，采取拉長補庫時間甚至降庫存、改變配礦結構等策略，屆時可能高位振蕩甚至有所走弱。 精密機械加工價格短期內(nèi)的大幅波動，給相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)帶來了風險。鐵礦石期貨市場的平穩(wěn)運行和價格合理波動，為產(chǎn)業(yè)客戶提供了較好的套保和點價機會，幫助其轉移價格波動風險。當前，期現(xiàn)“兩條腿”走路、開展期貨套保已成為國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)管理價格風險的一大趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2018年，大商所鐵礦石期貨法人客戶日均持倉占比達41%，同比增長近4個百分點。